花旗首予大金重工买入评级，目标价50港元

花旗发布研报，首次覆盖大金重工(01081)并给予“买入”评级，基于现金流折现(DCF)估值，目标价50港元。该行看好其受益于欧洲海上风电装机量强劲增长，预计2026至2030年装机34.5吉瓦，为前五年的2.4倍。大金重工计划将欧洲海上风电单桩订单市场份额从30%提升至40%，预测2025至2028年净利润增长两倍，造船业务提供额外上行空间。

从基本面看，大金重工作为花旗在中国风电设备板块的首选股，当前估值仅为2027年预测市盈率9倍及市账率1.4倍，远低于欧洲同业的17.7倍市盈率及3.7倍市账率。近期股价疲弱源于新订单流入慢于预期及H股IPO估值较高，但2026至2028年每股盈利复合年增长率达39%，估值修复空间显著。资金面上，2026年下半年新订单催化因素有望吸引资金流入。

展望未来，欧洲海上风电板块轮动及公司市场份额提升将驱动业绩增长，当前估值洼地提供布局窗口。