抛压集中释放，A股反弹窗口临近

本周A股市场深度调整，沪指、深证成指及创业板指分别下跌5.81%、8.90%和10.78%，市场情绪短期释放。综合多家机构观点，当前抛压已集中释放，微观结构稳定性有望自然恢复，市场或迎来超跌反弹契机。

申万宏源策略指出，绝对收益资金和中小投资者的抛压负循环机制有限，短期微观结构稳定性可能快速恢复。存储龙头上市带来的资金分化或弱于预期，构成市场超跌反弹的契机。中国银河策略认为，本轮调整并非基于基本面或产业逻辑的转变，而是内外短期压力叠加所致，市场将以震荡整理、结构再平衡为核心特征，重点关注半年报业绩验证和中央政治局会议政策信号。

兴证策略强调，经历恐慌下跌后，科技成长行业已跌出性价比。AI产业链核心方向拥挤度回落至历史底部，尤其是光模块、光纤光缆、PCB等北美算力链。筛选出的超跌行业包括TMT（光模块、光纤光缆、存储、IDC）、制造（电网、电产业链、光伏辅材）及周期（化纤等）。国信策略认为，本轮牛市尚未结束，当前政策环境宽松，宏微观基本面渐次修复，居民资金入市加速，牛转熊的条件（宏观环境恶化、股市情绪亢奋）均不满足。

展望后市，短期A股或震荡筑底，但产业支撑逻辑未动摇，指数单边下跌空间有限。投资者可聚焦超跌行业估值修复及政策催化下的结构性机会。