苹果市值盘中超越英伟达，AI资本开支审慎情绪升温

导语：受AI大规模基建投资回报周期审慎情绪影响，苹果市值盘中一度超越英伟达，反映资金从过度集中的AI主线向估值更合理的科技龙头轮动。这一变动凸显市场对AI资本开支效率的重新评估，以及苹果在硬件升级与生态变现方面的优势。

正文：在17日交易时段内，苹果公司（AAPL）盘中市值飙升至4.91万亿美元以上，一度超越芯片制造商英伟达（NVDA），后者因芯片股集体抛售而股价承压。截至收盘，英伟达股价下跌2.21%，市值回升至4.92万亿美元，勉强守住全球第一；苹果股价上涨0.14%，市值为4.89万亿美元。这是自2025年4月以来，苹果市值首次在盘中重回全球首位。

从资金面看，市场对AI大规模基础设施建设的投资回报周期持审慎态度，导致资金从过度集中的AI主线局部获利了结。英国BRI财富管理公司投资主管托尼·米多斯指出，苹果因未在模型开发领域盲目投入，资本开支压力较轻，且更易通过硬件升级、生态闭环和服务业务实现AI变现，市场对其业绩可持续性信心回升，逐步替代对AI概念的投机性看涨。

技术面与基本面方面，美股科技股“七巨头”一家独大的格局出现松动。塞加尔宏观顾问公司阿尔法研究副总裁本杰明·霍尔认为，随着市场波动性加剧及医疗、金融等板块机会显现，资金正从领头羊企业向外扩散，推动板块轮动。

行业层面，AI硬件供应链竞争格局趋于多元化。韩国存储芯片巨头SK海力士本月在纳斯达克挂牌上市，成为评估AI硬件供应链的核心标的。此外，人工智能初创企业Anthropic及ChatGPT母公司OpenAI年内上市预期，预计将分流当前集中于少数芯片巨头的资金流。

总结展望：短期内，AI资本开支审慎情绪或持续压制英伟达等芯片股估值，但苹果在AI变现能力上的优势有望支撑其市值维持高位。中长期看，板块轮动与AI供应链多元化将重塑科技股投资格局。