丽人丽妆内控危机：离婚案引爆信披违规，净利拐点初现

导语：美妆代运营龙头丽人丽妆（605136.SH）因多年信披违规遭监管重罚，根源可追溯至创始人离婚引发的治理裂痕。尽管公司上半年净利润预计超2200万元，实现阶段性扭亏，但内控漏洞与资金占用问题仍为估值修复蒙上阴影。

7月，上交所与上海证监局对丽人丽妆及其6名高管（包括时任董事长黄韬、现任董事长黄梅、财务总监等）出具纪律处分决定书及警示函。经查，公司存在实控人资金占用、违规对外担保、关联交易隐瞒等重大信披违规，内控缺陷源头与创始人夫妇离婚后治理结构失衡密切相关。

从基本面看，丽人丽妆业绩迎来拐点。公司预计2024年上半年净利润超2200万元，同比扭亏为盈。公司表示，新业务（总代业务）持续放量增厚毛利，同时精细化运营提升自有品牌营销效率，科学控制费用规模。然而，截至7月13日，股价报7.35元/股，市值仅29.43亿元，资金面仍显疲弱。

投资分析视角：技术面上，股价处于低位震荡区间，短期受监管利空压制；基本面上，净利润转正但绝对值较小，需关注新业务持续性与内控修复进展；资金面上，机构持仓或趋于谨慎。展望后市，丽人丽妆需加速治理改革以重塑市场信心，若内控问题解决且新业务放量持续，估值修复空间或逐步打开。