老铺黄金重挫5.68% 金价波动施压销售

受中东局势推升通胀预期影响，现货黄金价格承压，老铺黄金(06181)股价今日大幅回调，跌幅超5%。截至发稿，该股报352.2港元，成交额达1.6亿港元，市场避险情绪升温对黄金零售板块构成阶段性压力。

从基本面看，高盛最新研报将老铺黄金目标价由1108港元大幅下调至650港元，但维持“买入”评级。该行指出，自2月底公司提价后，金价已回落逾20%，固定定价模式使销售端承压，故下调2026年盈利预测9%至80亿元人民币。资金面上，高盛追踪数据显示，天猫旗舰店二季度销售同比暴跌63%，逆转首季155%的强劲增长，主因618购物节高基数及线下渠道摊薄效应。技术面上，股价短期跌破关键支撑位，需关注350港元关口能否企稳。

展望后市，高盛预期线下销售表现将优于线上，新客吸纳仍提供支撑，但去年转售商等价格敏感客户需求的高基数效应，可能令今年整体销售相对疲弱。投资者需密切关注金价走势及公司渠道策略调整。