机器人散热市场2030年或达180亿，申万宏源看好

随着人形机器人产业化加速，散热系统作为保障具身智能稳定运行的关键环节，正成为市场关注焦点。申万宏源最新研报指出，机器人散热涉及关节、算力及电源三大核心模块，技术迭代与需求释放将推动赛道成长。该行预计，2030年全球人形、四足机器人主动散热市场规模约180亿元，成长空间充足。

从基本面看，机器人热量主要来源于关节执行器（占比50%-60%）、算力单元（约20%）和电源系统（12%-15%），多维热源高度耦合，对散热方案提出更高要求。技术面上，行业已从传统被动散热转向风冷、液冷及仿生技术等多元路线，其中液冷方案因效率优势突出，渗透率有望随整机功耗提升而跃升。资金面上，随着人形机器人整机出货量高增及价格下探，热管理需求持续释放，吸引资金流入相关产业链。

总结展望：在具身智能浪潮下，散热系统作为核心瓶颈环节，有望迎来估值修复与业绩兑现期。投资者可关注液冷及风冷技术领先企业，但需警惕下游需求落地及技术迭代风险。