安迪苏Q2归母净利环比激增96%，蛋氨酸业务强势驱动

【专业导语】蓝星安迪苏（600299）2026年第二季度业绩超预期爆发，归母净利润环比飙升96%至6亿元，凸显其“双支柱”战略在复杂宏观环境下的韧性。蛋氨酸量价齐升与成本优化构成核心增长引擎，特种产品业务亦创单月销售纪录，资金面呈现强劲流入态势。

【正文】7月15日，安迪苏发布2026年半年度业绩快报，核心财务指标全面向好。上半年，公司实现营业收入97.1亿元，同比增长14%；归母净利润9.05亿元，同比增长22%。其中，第二季度表现尤为亮眼：营收环比增长20%至53亿元，归母净利润环比激增96%至6亿元，毛利环比增长48%至16.5亿元，盈利弹性显著。

从基本面看，蛋氨酸业务成为业绩爆发主因。受益于全球市场需求旺盛及渗透率提升，销售价格显著上涨，销量实现双位数增长，叠加主要工厂高稳定性生产及副产品贡献，成功抵消原材料成本上行压力。维生素业务虽仍处恢复期，但欧洲运营效率提升及成本控制举措已见成效，维生素A价格疲软影响被部分对冲。特种产品业务上半年销售额同比增长16%至23.7亿元，毛利增长22%至10.1亿元，6月单月销售额创历史新高，全球区域协同效应显现。

技术面与资金面分析：业绩快报发布后，市场对安迪苏估值修复预期升温。公司通过“双支柱”战略（蛋氨酸+特种产品）强化抗周期能力，叠加中欧双平台供应链优势，资金流入迹象明显。此外，公司2026年累计派发股息4.65亿元，派息比率达40.28%，高分红策略进一步吸引价值型资金配置。

【总结展望】安迪苏Q2业绩验证了其盈利拐点，蛋氨酸景气周期与特种产品高增长双轮驱动下，下半年有望延续环比改善趋势。需关注维生素业务复苏节奏及原材料成本波动，但整体估值修复空间已打开。