美股开盘分化，半导体板块重挫拖累纳指

美股周四开盘涨跌互现，道指小幅走强，但半导体板块集体下挫拖累纳指走弱。美国零售销售数据符合预期，初请失业金人数下降，费城联储制造业指数创近五年新高，但芯片股承压引发市场对科技板块估值修复的担忧。

截至发稿，道指涨266.22点，涨幅0.51%，报52924.86点；标普500指数跌13.60点，跌幅0.18%，报7558.80点；纳指跌111.618点，跌幅0.43%，报26157.609点。资金面显示，半导体板块资金流出明显，VanEck半导体ETF（SMH）下跌2.2%，其中Arm Holdings跌4%领跌，台积电（TSM）跌4.6%尽管业绩超预期。欧洲芯片股同步走弱，意法半导体跌3%，ASMI跌2.92%，英飞凌科技跌2.8%。

从基本面看，美国6月零售销售环比增长0.2%符合预期，但剔除汽车后下降0.2%显示消费结构分化。初请失业金人数降至20.8万，低于预期，表明劳动力市场韧性。费城联储制造业指数飙升至41.4，创2021年11月以来新高，反映制造业扩张加速。纽约联储服务业景气指数录得8.7，为近两年首次转正，显示服务业回暖。

技术面上，纳指承压于半导体板块拖累，短期需关注26000点支撑。派珀·桑德勒首席策略师坎特罗维茨指出，利率平稳或下降是市场扩宽的关键，就业疲软有助于抑制利率上行。企业财报方面，联合健康（UNH）和Netflix（NFLX）即将公布业绩，或为市场提供新催化剂。

展望后市，通胀降温与盈利增长的双重逻辑支撑市场，但半导体板块的估值回调风险仍需警惕。投资者应关注板块轮动机会，尤其是利率敏感型成长股的配置价值。