东北证券廖博：2026年金价高点已现，震荡行情成主基调

【导语】美联储降息预期摇摆不定，全球资本市场震荡加剧。东北证券宏观首席分析师廖博指出，黄金年内高点大概率已出现，未来将以震荡行情为主，投资者需关注9至10月关键窗口期。

近期，美联储政策预期不确定性持续扰动市场，金价一度突破4200美元，白银价格走弱，主流机构集体看空黄金。廖博结合其团队提出的黄金、原油、美元“三者难同跌”分析框架指出，短期流动性扰动未动摇黄金核心价值，避险属性与中长期配置逻辑依旧稳固。数据显示，中国央行2026年月度购金规模从此前约8万盎司提升至二三十万盎司，侧面印证黄金配置需求。从实际利率、全球风险偏好等维度看，黄金中长期配置机会并未消失，而白银投机属性更强，价格波动更为明显。

对于原油全年走势，廖博判断布伦特原油价格中枢将维持在85至90美元区间。结合大类资产联动逻辑，黄金年内整体以震荡行情为主，既无需过度悲观，也难走出单边趋势。他直言，2025年黄金因美联储持续降息、市场担忧美债风险、美元遭抛售走出的行情，在2026年难以复刻，金价年内高点大概率已出现。

针对黄金短期调整何时结束，廖博分析称，霍尔木兹海峡局势、美元指数走势、美联储官员表态转向、原油库存变化及国际地缘协商进展等，将成为金价企稳回升的关键信号。从时间维度预判，9至10月或是重要观察窗口，届时美联储票委表态有望逐步由鹰派转向鸽派，叠加原油进入传统旺季，或将带动金价迎来拐点。但黄金作为全球定价品种，受多方主体交易行为影响，短期拐点暂无绝对明确信号，建议投资者结合市场动态灵活判断。

【总结展望】综合来看，黄金短期承压但中长期配置价值犹存，投资者可重点关注9至10月美联储政策转向信号及地缘局势变化，灵活调整仓位。