里昂维持长和高度确信跑赢大市，目标价102港元

【专业导语】里昂证券最新研报指出，长和（00001）当前股价较每股资产净值（NAV）折让高达52%，远超25%的长期平均水平，估值修复空间显著。该行维持“高度确信跑赢大市”评级，目标价102港元，并将其列为香港综合企业板块首选股之一。

【正文】从基本面看，长和2026年上半年业绩受多重利好支撑：Cenovus Energy强劲表现、欧洲及亚洲零售业务同店销售增长，以及港口业务有机增长。此外，欧元和英镑兑美元上半年平均同比分别升值7%和4%，形成汇兑顺风。该行预期全年经常性利润同比增长21%至262亿港元。

从资金面分析，英国铁路车辆租赁公司及英国电网业务的出售将于上半年完成，预计带来145亿港元处置收益。投资者需重点关注公司资本配置策略，包括股息政策及资产剥离计划的执行情况。

【总结展望】长和当前估值处于历史低位，叠加资产出售与汇兑收益催化，若资本配置信号明确，估值修复行情有望加速。