迈富时盈喜：中期利润预增386%-494%，AI业务驱动高增长

【导语】迈富时（02556）发布盈喜公告，预计2026财年上半年母公司拥有人应占利润同比暴增386%至494%，核心驱动力来自AI应用业务的规模化放量及毛利结构优化。这一业绩指引凸显公司AI商业化落地能力，为投资者提供高成长性标的。

公告显示，集团预期截至2026年6月30日止六个月，收入介于约18.58亿元至20.54亿元，同比增长100%至121%。其中，AI应用业务收入预计达10.68亿元至11.80亿元，同比增幅112%至134%。利润端，母公司拥有人应占利润预计约1.82亿元至2.22亿元，同比增长386%至494%。

从基本面看，AI应用业务强劲增长得益于“全栈Token工厂”战略深化，AI员工7×24小时稳定运行，场景Token计费模式在GEO、外贸、经营分析等智能体产品中加速渗透，客户付费意愿及平均消耗量持续提升。2026年第一季度发布的AI Agentforce智能体中台3.0、KnowForce AI知识中台及GenAI OS等核心产品，完善了产品矩阵，带动客户数与客单价同步增长。同时，客户收入留存率维持高位，老客户增购与新客户拓展并行，推动AI应用业务进入规模化放量阶段。

资金面与利润端，高毛利的AI应用业务收入占比提升，场景Token多元收费模式逐步扩大。场景Token定价锚定客户业务结果价值，随着本体映射优化、垂类模型迭代及应用效果提升，定价空间进一步打开，改善整体毛利水平。此外，集团内部通过自研AI员工赋能营销、销售、客服、培训等环节，在人员规模稳定下总人效持续提升，销售费用及管理费用占收入比较去年同期优化，助力利润释放。

展望未来，迈富时AI应用业务有望维持高增速，随着Token计费模式渗透率提升及产品矩阵扩展，估值修复空间值得关注。投资者需持续跟踪客户留存率、场景Token定价趋势及费用管控效果，以验证盈利可持续性。