高盛上调科伦博泰目标价至582.95港元，sac-TMT临床达终点

高盛最新研报指出，科伦博泰生物（06990）旗下ADC药物sac-TMT联合疗法在NSCLC三期临床中达到主要终点，核心数据验证其全球竞争力。基于临床成功概率上调，高盛将2027-2028年每股盈利预测上调至7.51元及14.46元人民币，目标价由561.4港元升至582.95港元，维持“买入”评级。

从基本面看，sac-TMT（SKB264/MK-2870）联合默沙东PD-1抑制剂“可瑞达”在PD-L1阴性NSCLC患者中显示显著疗效，OptiTROP-Lung06研究达成主要终点，推动海外1L NSCLC适应症成功率从54%上调至63%。资金面上，高盛认为科伦博泰作为全球ADC药企龙头，估值修复空间明确，技术面突破关键阻力位后有望吸引机构资金流入。

展望未来，随着sac-TMT海外临床数据持续披露，科伦博泰在ADC领域的先发优势将进一步巩固，预计2025年营收增长将受益于产品商业化落地。