迈富时飙升逾29%，高毛利AI业务收入占比持续提升

导语：受高毛利AI应用业务收入占比持续提升及盈利预期大幅增长提振，迈富时（02556）早盘股价涨幅扩大逾29%，资金加速流入，凸显市场对其AI商业化前景的强烈看好。

正文：7月16日，迈富时（02556）早盘股价强势拉升，涨幅一度扩大至29%以上，截至发稿报40.48港元，成交额达7.31亿港元，显示资金面积极布局。

基本面来看，公司于7月15日发布业绩预告，预计截至2026年6月30日止六个月，总收入将介于约18.58亿至20.54亿元人民币，同比增长100%至121%。其中，AI应用业务收入预计介于10.68亿至11.80亿元，同比增长112%至134%；母公司拥有人应占利润预计介于1.82亿至2.22亿元，同比暴增386%至494%。

从资金面与估值修复视角分析，利润端的强劲增长主要得益于高毛利AI应用业务收入占比的持续提升，尤其是场景Token等多元收费模式逐步扩大。场景Token以客户业务结果价值为定价锚点，随着本体映射优化、垂类模型迭代及应用效果提升，定价空间进一步打开，带动AI应用业务整体毛利水平持续改善。同时，公司通过自身AI应用产品赋能运营效率，销售费用及管理费用占收入比同比优化，进一步夯实盈利基础。

技术面上，股价放量突破前期平台，短期动能充沛，但需关注后续业绩兑现节奏。

总结展望：迈富时正加速向高毛利AI应用业务转型，盈利弹性显著，若场景Token模式持续放量，估值有望进一步修复，建议关注后续季报数据验证。