铜价高位运行叠加降本增效 北方铜业半年净利预增超170%

受铜价历史高位运行及矿端供应偏紧双重驱动，北方铜业（000737）2026年上半年业绩大幅预增，归母净利润同比增幅超170%，展现出强劲的盈利弹性。公司凭借一体化产业链优势，在行业景气周期中实现量价齐升，估值修复空间值得关注。

北方铜业7月14日晚发布业绩预告，预计上半年归母净利润13.15亿元至14.13亿元，同比增长170%至190%；扣非净利润13.03亿元至14.01亿元，同比增长173.32%至193.75%；基本每股收益0.69元至0.742元。业绩增长主因铜价持续高位运行，现货铜均价达101831.68元/吨，同比上涨25.69%，叠加公司内部降本增效措施，盈利能力显著提升。

从基本面看，公司一季度已实现营收100.44亿元，同比增长46.89%，归母净利润6.15亿元，同比增长65.74%，销售毛利率12.51%，同比增幅19.98%，盈利改善趋势明确。作为华北最大铜联合企业，公司拥有从矿山开采到压延加工的一体化产业链，自有矿山年处理矿量900万吨，自产铜含量4.3万吨，冶炼产能32万吨/年，并综合回收金、银、硫酸等副产品。

资金面显示，铜板块近期获资金持续流入，受益于全球铜矿供给偏紧及新能源需求增长，行业景气度有望延续。技术面上，公司股价自年内低点已反弹超30%，短期或面临获利盘压力，但中期估值仍具吸引力。展望后市，随着铜矿峪矿深部工程及园子沟尾矿库项目推进，公司产能有望进一步释放，2026年计划生产阴极铜30万吨，业绩增长确定性较强。