华泰证券：业绩期聚焦AI、涨价与制造三大主线

随着中报业绩预告密集披露期临近，市场对盈利预期的关注度显著提升。华泰证券最新研报指出，当前景气改善线索集中于AI链、涨价链及制造出海三大方向，建议投资者均衡配置以应对高波动环境。

从基本面看，6月全行业景气指数小幅回落，但中游材料、上游资源及TMT板块改善幅度居前。资金面上，近一个月盈利预期上修幅度领先的行业包括煤炭、建材、电子、通信及化工，而预喜率较高的行业则为石化、非银、有色及化工。中观数据显示，AI链（半导体、光通信、光电、游戏等）、涨价链（玻纤、煤炭、部分化工品等）及制造出海（航海装备、通用自动化、工程机械等）成为景气改善的核心线索。

技术面上，科技主线当前处于高拥挤、高杠杆状态，短期波动加剧，但中期趋势未逆转。华泰证券建议优化结构，减少纯题材暴露，关注半导体设备/材料、MLCC、PCB等业绩能见度较高的细分领域。同时，具备补涨潜力的创新药、证券及航海装备、商用车等品种值得关注。红利板块（如交运）可作为防御底仓。

展望后市，随着业绩预告披露率上升，市场将逐步验证中报预期，建议投资者围绕三大主线进行轮动配置，把握估值修复与景气上修带来的结构性机会。