国轩高科签10GWh电池大单，商用车电动化加速

随着新能源商用车渗透率快速提升，动力电池需求结构正经历深刻变革。国轩高科近日与三一集团签署超10GWh电池订单，标志着公司成功切入工程机械电动化核心赛道，有望在商用车电池蓝海中抢占先机。

近日，三一集团与国轩高科（002074）在湖南长沙签署战略合作协议，双方将围绕新能源重卡核心赛道，聚焦装载机、工程机械关键产品，锁定超10GWh电池订单。根据协议，2027年三一集团向国轩高科的电池采购量不低于10GWh，并就CTB2.0技术、磷酸锰铁锂产品应用、电拉拉一体化移动储充换系统等达成合作共识。此前，国轩高科已实现对奇瑞电麒麟牵引车的配套，为业绩修复奠定基础。

从资金面看，商用车电动化正成为动力电池需求增长新引擎。中汽协数据显示，2025年一季度国内新能源商用车销量18.4万辆，同比增长23.6%，增速首次超越乘用车。商用新能源车平均带电量约200kWh，是纯电乘用车的3-4倍，大型矿卡带电量更达500-1000kWh。预计2026年商用车电动化渗透率达35%，2027年有望突破50%。

从竞争格局看，商用车已成为电池厂商“新蓝海”。宁德时代（300750）配套徐工汽车、一汽解放（000800）等近百家客户，天行Ⅱ轻商系列循环寿命达8000次；亿纬锂能（300014）计划划拨超50GWh产能给商用车电池，配套福田汽车（600166）、三一重工（600031）等；中创新航与奇瑞商用车、吉利远程等合作，枣庄项目年产能60GWh；比亚迪（002594）滁州项目年产能2.7万台商用车电池包。国轩高科5月商用车装机量1.45GWh，需突破宁德时代与比亚迪的头部垄断。

从技术面看，国轩高科CTB2.0技术及磷酸锰铁锂产品具备差异化优势，工程机械场景的高带电量特性将放大其产能价值。展望后市，商用车电动化渗透率加速提升将驱动板块估值修复，国轩高科若持续扩大客户矩阵，有望在2027年前实现商用车电池市占率跃升。