玖龙纸业涨超5%，箱瓦纸提价周期开启盈利弹性可期

导语：玖龙纸业（02689）受益于箱板纸及瓦楞纸行业提价周期启动，股价涨超5%。供需边际改善叠加资本结构优化，公司盈利弹性有望释放。

正文：玖龙纸业（02689）今日涨超5%，截至发稿报7.5港元，成交额1.17亿港元。资金面显示，板块轮动下造纸板块获资金流入，估值修复动能增强。

基本面方面，国泰海通证券指出，6月底公司十大基地齐发涨价函，带动行业集体提价。7月首周箱板纸/瓦楞纸吨价环比分别上涨34元和51元，涨幅覆盖成本，且下游同步跟涨，释放强烈协同提涨信号。展望2026下半年，8月旺季包装纸高景气延续，AI等产业驱动出口需求上升，行业提价加速向垂直产业链延伸，有望扩大纸价涨幅并带动吨盈回升。

技术面上，股价突破7.2港元阻力位，短期均线呈多头排列，成交量放大显示市场情绪积极。中泰证券分析称，玖龙纸业回购高息永续债，资本结构改善、盈利弹性可期。考虑公司后续暂无造纸产能建设计划，资本支出高点已过，折旧压力减轻。同时本次回购高息永续债有利于解除市场疑虑，大幅降低利息支出并优化公司资本结构。在供需结构边际改善背景下，公司盈利弹性可期。

总结展望：短期看，提价周期延续及旺季需求支撑股价；中长期看，资本结构优化与行业景气度回升将驱动估值修复。