创新药ETF近三月涨超50%，政策红利驱动板块估值修复

在权益市场整体承压的背景下，创新药板块凭借政策利好与产业基本面支撑，展现出强劲韧性。恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）近三个月涨幅超50%，资金流入显著，日均成交额从上半年的8.81亿元跃升至26.35亿元，份额与规模分别达21.03亿份和29.42亿元，显示市场对创新药赛道的强烈信心。

从政策面看，国务院《国民健康“十五五”规划》首次提出“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”，七次提及“创新药”，创历次五年规划之最，政策支持进入落地阶段。产业层面，国家药监局数据显示，上半年批准38个“全球新”创新药，其中11个新靶点、新机制药品均为国产，自主研发占比显著提升，国产创新药研发质量与效率实现跨越式跃升。

华创证券分析指出，中国创新药正从“产品出海”迈向“产业出海”，全球化逻辑重塑板块估值体系。2024-2025年国产ADC、双抗药物密集获批FDA，2026年海外医保落地后销售业绩兑现，板块驱动因素由“估值驱动”转向“业绩+全球化兑现驱动”。在AI外溢扩散背景下，低估值创新药有望获得资金青睐。

恒生创新药ETF华泰柏瑞（520500）跟踪恒生创新药指数，通过QDII机制投资40家港股创新药龙头企业，聚焦生物制药、化学制药及原料药等领域。管理人华泰柏瑞基金作为国内首批ETF管理人，旗下ETF近两年累计为持有人盈利超2234亿元。展望后市，政策红利持续释放叠加产业基本面支撑，创新药板块中长期增长空间值得期待。