猪周期筑底信号明确，产能去化加速催化板块配置机遇

华泰证券最新研报指出，生猪养殖行业产能去化加速，叠加异常天气扰动供给，猪价中长期筑底回升趋势逐渐明确，板块或迎来配置窗口期。截至7月9日，Wind行业生猪价格从6月平均9.6元/公斤反弹至11.3元/公斤，涨幅约17.7%。涌益咨询披露6月产能数据显示，26Q2行业产能去化明显加速，环比变化-1.9%至-3.2%，反映供需关系边际改善。此外，正邦科技（002157）公告称，广西洪涝灾害造成的资产损失或超过公司25年净利润的10%，印证异常天气对行业被动去产能的催化作用。从基本面看，行业自繁自养头均亏损仍达305元，产能去化预计在下半年延续；从资金面看，行业主体处于消耗现金流状态，补库情绪推动短期涨价但持续性有限。技术面上，仔猪存栏自25年11月环比下降，对应26年5-12月理论出栏压力缓解，叠加Q4旺季需求拉动，猪价筑底向上趋势逐渐明确。总结展望：产能去化加速与供需边际改善共振，生猪养殖板块估值修复逻辑强化，建议关注行业龙头及成本控制优异的标的。