立邦涂料86亿美元竞购阿克苏装饰涂料业务

全球涂料行业并购再掀波澜。日本立邦涂料控股（股票代码：4612）于周一正式向荷兰阿克苏诺贝尔（股票代码：AKZA）提交86亿美元收购要约，拟收购其装饰涂料业务。此举旨在截胡阿克苏与美国艾仕得涂料系统（股票代码：AXTA）的合并计划，凸显亚太涂料巨头加速全球布局的战略意图。

立邦涂料此次单独出价75亿欧元（约合85.6亿美元），针对阿克苏旗下多乐士等知名品牌所在的装饰涂料板块。该板块去年贡献阿克苏约四成营收，估值潜力显著。此前，立邦曾联合美国宣伟（股票代码：SHW）以124.9亿欧元全盘收购阿克苏，但遭拒绝，双方于上月初放弃联合收购尝试。

从资金面看，立邦市值约154亿美元，此次收购规模约占其市值的56%，若交易落地，企业规模将大幅扩张。然而，阿克苏回应称该要约严重低估其装饰涂料业务价值，且因与艾仕得的合并协议，约定不得与立邦展开洽谈。阿克苏管理层与监事会仍一致推荐与艾仕得的对等合并，认为其具备突出战略价值与协同收益。

市场反应分化：欧洲开盘后阿克苏股价一度上涨3.8%，后涨幅收窄；日本市场立邦涂料收盘下跌2.1%。伯恩斯坦分析师指出，即便阿克苏与艾仕得合并完成，立邦仍存在收购装饰涂料业务的可能性，但报价或低于当前水平，且交易不会在2026年内落地。

展望后市，该并购案凸显全球涂料行业整合加速，亚太企业通过并购切入欧美市场的趋势。投资者需关注8月5日阿克苏与艾仕得股东投票结果，以及立邦后续策略调整，短期板块估值或受事件驱动波动。