赛力斯Q2巨亏超22亿，利润洗牌加速

赛力斯（601127.SH；09927.HK）2026年上半年业绩预告显示，公司归母净利润预计亏损15亿至18亿元，其中二季度亏损高达22.54亿至25.54亿元，环比由盈转亏。这一数据反映出新能源汽车行业在成本上涨与竞争加剧双重压力下的利润洗牌格局。

从基本面看，公司上半年新能源汽车销量达17.88万辆，同比增长3.87%，问界系列交付同比提升10.2%，高端车型如全新问界M9交付3周破万台，M6上市54天累计交付超3万台，产品矩阵持续扩容。然而，利润端却全面崩塌：核心子公司问界汽车归母净利润亏损10.5亿至13亿元，仅二季度亏损19亿至21.5亿元。

资金面分析显示，成本失控式上涨是“增收不增利”的核心矛盾。公告指出两大因素：原材料价格波动、研发投入增加及市场竞争加剧导致价格战压力。技术面上，公司股价近期承压，估值修复需待成本端改善信号。

展望后市，赛力斯需通过高端产品溢价和成本优化来扭转颓势，行业利润洗牌或加速优胜劣汰，投资者应关注其Q3毛利率变化及问界系列订单持续性。