宁德时代回调25%：摩根大通力挺，情绪恐慌非基本面拐点

近期，宁德时代（300750.SZ）股价自高点回调约25%，引发市场对动力电池行业前景的担忧。摩根大通最新研报指出，此轮下跌主要由情绪和预期驱动，而非基本面恶化，公司全球最强盈利能力仍将延续。该行维持增持评级，目标价725港元，认为市场提前交易2027年担忧，放大了产能过剩和利润下滑风险。

从资金面看，市场对二季度利润预期的下调是导火索，机构预测净利润从230-240亿元调整至220-230亿元。摩根大通分析，这或与宁德时代与国内整车厂的价格谈判有关，利润释放节奏调整而非利润率趋势性下降，类似2022年一季度定价机制改革时的情形。技术面上，回调幅度已接近历史均值，估值修复空间打开。基本面方面，2026年增长共识明确，2027年储能需求放缓风险被高估，龙头护城河稳固。

总结展望：短期情绪扰动不改长期价值，宁德时代作为全球电池产业链核心资产，在板块轮动中具备韧性。投资者应聚焦2026年业绩确定性，而非过度担忧远期风险。