AI小登股深度回调，七成个股回撤超20%

科技板块从“无差别抱团”走向分化，业绩能否超预期将成为关键分水岭。2026年以来，以光模块、PCB、MLCC、存储芯片、AI算力为核心的AI高成长赛道持续领跑，这类高弹性个股被市场称为“小登股”，年内翻倍牛股频出。然而，自7月起市场风格切换，前期涨幅充沛的AI核心标的迎来深度回调，估值与交易情绪修复需求累积。截至7月10日，年内最大涨幅翻倍的“小登股”中，最新收盘价较年内高点回撤20%以上的有88只，占比超七成。例如，民爆光电（301362）因收购PCB钻针企业而大涨，年内最大涨幅超760%，股价一度创下255.23元/股历史高点，迄今回撤42.54%。光纤、MLCC、光模块等核心赛道的行业龙头如亨通光电（600487）、烽火、国瓷材料（300285）、永鼎股份（600105）、中天科技（600522）、罗博特科（300757）、长飞光纤（601869）等回撤均超30%。7月9日AI题材短暂反攻，但反弹持续性不足，次日科创50指数一度涨超2%后尾盘跳水收跌5.53%，创业板指盘中涨超1%后收跌4.37%。从资金面看，板块轮动加速，资金从高估值AI赛道流向低估值防御板块；技术面显示，部分个股已跌破关键支撑位，短期修复需等待业绩催化；基本面支撑仍存，AI产业政策与需求共振未变，但估值消化后需关注二季报业绩验证。展望后市，AI小登股的回调或为黄金坑，但分化加剧下，业绩超预期个股有望率先修复，投资者应聚焦估值合理、盈利确定的龙头标的。