存储芯片短缺或持续至2030年后，摩根士丹利警示定价压力

【专业导语】存储芯片供需失衡格局延续，SK海力士预计短缺将贯穿至2030年之后，但摩根士丹利警告芯片制造商定价能力承压，AI算力需求与成本压力并存。市场资金聚焦AI算力布局，Meta受利好报告提振领涨科技七巨头，板块轮动中估值修复逻辑需审慎评估。

欧洲央行管委Emmanuel Moulin表示，人工智能对通胀的影响难以预测，可能加剧价格波动。他指出，AI短期内因资本支出增加具有通胀效应，但长期生产率提升或抑制通胀，政策制定者需关注其双向冲击。

摩根士丹利财富管理首席投资官Lisa Shalett呼吁对芯片股保持谨慎，称更多迹象表明芯片制造商定价能力有限，AI数据中心技术栈正被重新设计以纳入成本更低的自研芯片，超大规模云服务商自行设计芯片趋势削弱传统厂商议价权。从资金面看，板块估值已部分透支AI乐观预期，技术面需警惕高位回调风险。

SK海力士首席执行官Kwak Noh-Jung预计，扰乱计算机、汽车及设备市场的存储芯片短缺将延续至2030年以后，供需缺口或长期存在。基本面看，HBM（高带宽内存）等高端产品需求强劲，但产能扩张受限，支撑价格韧性。

Meta周五跑赢美股科技七巨头，研究机构SemiAnalysis报告看好其AI算力布局，认为Meta在数据、人才和算力三大要素上均有望达世界领先水平，年底AI算力或超越OpenAI和Anthropic。该利好推动资金流入，技术面呈现突破形态。

【总结展望】存储芯片长期短缺提供结构性机会，但芯片制造商定价能力分化加剧，需关注自研芯片趋势对传统厂商的冲击。AI算力布局成为核心主线，Meta等云服务商有望受益于算力军备竞赛，但高估值下波动风险不容忽视。