利欧股份赌壳爆雷，1.45亿减值拖累业绩

导语：利欧股份（002131）因抄底*ST创兴遭遇退市雷暴，计提1.45亿元减值致全年利润归零，叠加信披违规遭深交所公开谴责。此事件暴露了公司依赖高风险资本运作的脆弱性，引发市场对中小投资者保护机制的关注。

正文：7月3日，深交所一纸公开谴责决定书将利欧股份推上风口浪尖。因2025年业绩预告与年报净利润差异悬殊，董事长王相荣、财务总监杨浩均遭公开谴责。监管问责背后，是一笔失败的抄底投资及信披合规性的失守。

从资金面看，2025年5月，利欧股份耗资1.53亿元拿下*ST创兴9.88%股份，王相荣由此成为实控人。不到一年，*ST创兴锁定退市，导致利欧股份计提1.45亿元减值，全年利润几近归零。时机的巧合耐人寻味：在*ST创兴退市风险累积的9个月里，利欧股份在热门概念加持下股价暴涨超200%，顺势完成对前期回购股份的高位减持，累计套现9.47亿元。然而，对于*ST创兴的退市风险，公司却三缄其口，大幅下修净利润的业绩预告恰在减持结束后姗姗来迟。

从基本面分析，利欧股份主营泵类智造与数字营销，主业毛利率不足4%，利润高度依赖外部投资浮盈。从押中理想汽车带来业绩暴增与骤降，到间接投资SpaceX引发诉讼案，王相荣的“资本棋局”向来激进。此次赌壳爆雷，不仅撕开了跨界投资的脆弱底色，更将中小投资者置于风险敞口之下。

技术面上，利欧股份股价在概念炒作后已出现回调压力，叠加监管谴责，短期估值修复空间有限。

总结展望：利欧股份的案例警示，依赖高风险资本运作的模式难以持续。未来，公司需聚焦主业盈利能力修复，强化信披合规性，否则信任裂痕或将进一步扩大。