猪周期低迷持续，牧原股份上半年预亏超57亿

猪周期底部持续磨底，生猪养殖龙头牧原股份（002714.SZ）2026年上半年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东净利润亏损57亿至67亿元，同比由盈转亏。公司商品猪销售均价约10.4元/公斤，同比下降28%，是亏损主因。尽管养殖成本降至11.6元/公斤，但猪价低位运行导致现金流承压，公司通过调减产能、降本增效及屠宰业务盈利应对周期下行。资金面上，公司拥有充足银行授信和低利率债券渠道，流动性风险可控。技术面看，7月猪价快速反弹至12元/公斤以上，已回升至成本线上方，市场对下半年行情预期回暖。展望后市，政策调控加码叠加产能去化，猪价有望逐步修复，牧原股份凭借成本优势和屠宰业务增长，或率先受益于周期反转。