中远海能中期净利预增141% 油运景气驱动估值修复

【专业导语】中远海能(01138)发布业绩预增公告，受国际油运市场景气上行及地缘风险溢价推动，公司2026年上半年归母净利预计同比暴增141%。本轮业绩爆发验证了油运板块供需紧平衡下的盈利弹性，机构关注行业集中度提升带来的估值重塑机遇。

【正文】中远海能(01138)公告显示，集团预期截至2026年6月30日止6个月归属于公司拥有人的净溢利约人民币45亿元（约51.87亿港元），较2025年同期重述后净溢利约人民币18.7亿元（约21.56亿港元）大幅增长约141%。

【基本面分析】业绩爆发核心驱动来自国际油运市场景气度持续强化。全球合规市场供需基本面维持偏紧，行业集中度抬升叠加地缘政治风险溢价，推动运价中枢显著上移。波罗的海交易所数据显示，2026年上半年VLCC TD15航线（西非-中国）平均TCE达117,773美元/天，同比上涨约180%；TD22航线（美湾-中国）平均TCE达111,083美元/天，同比上涨约170%。

【资金面观察】霍尔木兹海峡通航事件对短期运营造成扰动，但集团通过启动应急预案、调整航线布局，已实现全部船舶安全驶离。该事件对二季度业绩的影响已通过谨慎会计处理充分计提，未改变油运板块资金流入趋势。

【技术面视角】运价高位运行叠加船舶供给刚性，预计下半年运价中枢仍将维持高位。行业集中度提升带来的议价能力增强，将支撑公司盈利持续改善。

【总结展望】中远海能凭借全球化船舶点位布局优势，有望在油运超级周期中持续受益。短期关注地缘风险溢价消退节奏，中长期看行业供需紧平衡格局难改，公司估值修复空间仍存。