里昂证券发布研报指出，智谱(02513)在解禁后流通股增加2560万股，占总股本5.8%，近七成基石投资者表态长期持有，显示资金面支撑较强。公司计划自研芯片以提升全端服务能力与自主可控性，符合行业预期，但需关注执行速度对长期ARR增长的影响。技术面上，短期股价或因消息面频繁及流动性增加而波动；基本面上，海外拓展受监管与数据安全制约，分层模型体系或成可行路径。展望未来，公司正式披露ARR数据有望成为关键催化剂，但市场预期已大幅领先先前指引。 文章导航 75只个股走强，存储芯片题材领涨A股 纳芯微涨超5%，股权激励落地叠加AI服务器需求激增