阿里云AI商业化加速，阿里单日飙涨11%

阿里巴巴美股周三收涨约11%，创近一年最佳单日表现，成为中概科技股反弹领头羊。市场预期差修复的核心驱动力在于阿里云AI商业化加速兑现，前期低估的云业务价值正被重新定价。

从基本面看，阿里2027财年第一财季盈利前瞻显示，电商业务利润稳健恢复增长，淘宝闪购减亏快于预期，市场份额保持稳定。瑞银分析师指出，即时商务补贴优化进展超预期，市场将重新聚焦于阿里有价值的AI资产和AI增长逻辑。

资金面上，中概科技股获资金流入，恒生科技指数当日涨约5%，京东、百度分别收涨超4%和近5%，与韩国KOSPI指数暴跌逾5%形成鲜明对比，显示板块轮动效应。

技术面上，阿里云AI收入高速增长，外部商业化收入同比增速达40%，AI相关产品收入占比升至30%，连续多季度实现三位数增长。公司2025年资本开支达1039亿元，重点布局AI基础设施，投入回报周期切换节点逐渐清晰。

展望后市，随着即时商务亏损压制因素消退，市场将重新聚焦阿里云AI资产的估值修复。技术迭代与盈利前景为估值提供支撑，阿里云在中国全栈AI云市场占有率40.1%，领先优势显著。