AI需求担忧引发韩国股市暴跌，Kospi逼近技术熊市

导语：受投资者对人工智能需求前景重新评估影响，韩国股市持续下挫，基准指数Kospi较历史高点累计跌幅达20%，逼近技术性熊市。市场高度依赖芯片板块，情绪转弱引发资金大幅流出，杠杆ETF加剧波动。

正文：随着投资者重新评估AI需求前景，韩国股市遭遇恐慌性抛售，Kospi指数最大跌幅达5.7%，较上月创下的历史高点累计下跌约20%。存储芯片龙头SK海力士（000660.KS）股价最多下跌5%，三星电子（005930.KS）跌幅达6.9%。

从资金面看，韩国股市此前为全球表现最佳的主要市场，但高度依赖芯片双雄——三星电子和SK海力士，导致板块轮动风险集中。杠杆型ETF双向放大行情，进一步加剧市场震荡。尽管三星电子本周初公布季度净利润暴涨19倍，芯片股仍延续跌势，凸显交易员对产业链高估值要求更强业绩支撑。

基本面分析显示，AI需求虽催生半导体巨额支出，但支撑这一需求的仅为少数大型科技企业掌控的约1万亿美元资本开支。富达国际投资组合经理Ian Samson指出：“市场波动加剧源于基本面不确定性。若芯片相关支出难以为继，市场面临下行风险。”

技术面上，Kospi指数年内高点时累计涨幅约116%，现收窄至73%，但仍为全球表现最优基准股指。过去数周，投资者持续解读AI行业动态，指数随之剧烈震荡。

展望：短期内，芯片板块估值修复需等待AI需求确定性增强，市场或延续震荡格局。建议关注三星电子、SK海力士的业绩兑现及资本开支信号。