中国联通：AI智能服务占比超85%，Token经营重塑运营商估值

导语：中国联通正加速从传统流量经营向AI驱动的Token经营转型，通过AI智能体在客服、办公等核心场景的深度应用，实现降本增效与商业模式重构。这一战略转变有望打开运营商新的增长空间，驱动估值体系从管道价值向智能服务价值跃迁。

在2026中国互联网大会上，中国联通副总经理邱宝华提出，AI革命催生的Token（智能时代通用价值计量单位）正重塑运营商经营逻辑。他指出，传统流量增长已见顶，2025年底网民日均在线时长约4.6小时，而Token可7×24小时不间断调用，需求空间近乎无限；同等成本下，处理1亿Token的智能服务价值是传输1GB流量的数十倍至数百倍，运营商经营重心必须从“经营网络通道”转向“经营智能服务”。

中国联通重点推进体系筑基、内部提效、服务赋能、生态共融四大工作，全面提升Token全链条能力。目前，AI应用已在办公、客服、营销、网络运营等核心场景全面落地：办公场景中，AI智能体使文稿撰写、合同审校效率提升70%，经营数据分析效率提升92%；客服场景中，10010热线AI智能服务占比超85%，每年节约运营成本上亿元；网络运营场景中，AI自动催缴、自动销账规模超百亿元，回款效率与规模同步提升。

从投资视角看，中国联通正通过AI技术实现内部运营效率的质变，同时探索基于Token的新商业模式，这有望推动其从传统电信运营商向智能服务提供商转型。资金面上，AI应用带来的成本节约和效率提升将直接增厚利润，而Token经营的规模化落地或成为未来估值修复的核心催化剂。

展望未来，随着AI智能体成熟度提升和Token商业价值放大，中国联通有望在智能服务领域建立差异化优势，其估值逻辑将从PB（市净率）向PE（市盈率）甚至PS（市销率）切换，关注AI应用渗透率提升带来的业绩弹性。