GSK溢价40%豪掷106亿美元收购Nuvalent，加码肺癌精准治疗

英国制药巨头葛兰素史克（GSK）宣布以106亿美元收购美国生物技术公司Nuvalent，溢价40%布局肺癌精准治疗领域，此举旨在应对核心业务专利悬崖压力，强化肿瘤管线布局。

根据协议，GSK将以每股124美元现金收购Nuvalent所有流通股，交易总价值约106亿美元，扣除现金后实际投资约94亿美元。Nuvalent成立于2017年，专注于精准靶向抗癌药物研发，核心管线包括两款针对非小细胞肺癌的下一代抑制剂：zidesamtinib用于治疗ROS1阳性非小细胞肺癌，已提交美国FDA新药上市申请；neladalkib用于治疗ALK阳性非小细胞肺癌，预计近期公布关键临床试验数据。两款药物均已获得突破性疗法认定和孤儿药资格。

此次收购是GSK新任CEO卢克·米尔斯上任后的首笔重大交易，也是公司十余年来规模最大的一笔收购。米尔斯表示，这两款潜在重磅药物有望自2027年起贡献收入增长，并在2028至2030年多款HIV药物专利到期期间强化核心营业利润。从基本面看，GSK正面临王牌产品Shingrix在美国市场下滑及HIV业务专利到期的双重压力，近一年半已接连收购IDRx、RAPT Therapeutics等公司，并与恒瑞医药、正大天晴等中国企业合作。

从资金面分析，高溢价收购反映GSK对精准肿瘤赛道的战略重视，但巴克莱银行维持“低配”评级，目标价1800便士，指出若Nuvalent后续适应症拓展或真实世界数据不及预期，这笔百亿级收购可能面临商誉减值压力。交易预计于今年第三季度完成，尚需监管批准。

展望未来，GSK通过此举加速向肿瘤领域转型，短期将面临整合风险，但长期有望受益于精准治疗市场增长，为2028年后业绩提供支撑。