2026创投半年报：硬科技吸金千亿，分化加剧

2026年上半年，国内股权投资市场呈现结构性复苏，资金加速向硬科技赛道集中，具身智能、基础大模型、量子科技等板块吸金近千亿，而创新药、新消费领域关注度下滑。市场分化加剧，头部机构募资顺畅，中小机构面临出清压力。

从资金面看，募资端呈现温和修复态势：上半年新增私募股权基金846只，同比增长13.7%；创业投资基金新增2919只，同比翻倍增长。美元基金募资活跃度回升，蓝池资本首只私募股权基金Riverside Fund最终规模达10亿美元，远超原定目标。产业资本和长期资金持续加码，西安高新新兴产业基金扩募至100亿元，存续期调整为永续。

投资端，资金大量涌入硬科技领域，DeepSeek、Kimi、阶跃星辰等明星项目估值飙升，行业共识极强。港股火热带动境外上市表现亮眼，中企境内外上市数量和首发融资额同比、环比均显著增长。技术面上，板块轮动明显，AI与硬科技成为主线，创新药和新消费估值承压。

展望下半年，结构性修复有望延续，但分化将进一步加剧。建议关注具备技术壁垒和商业化落地能力的硬科技标的，警惕估值泡沫风险，同时留意港股IPO窗口期带来的套利机会。