老铺黄金涨超3% 新店对冲金价波动风险

导语：受国际金价高位回落及避险情绪消退影响，老铺黄金（06181）逆势走强，盘中涨幅超3%，显示市场对其业绩增长与估值修复的乐观预期。截至发稿，该股报389.6港元，成交额达3.4亿港元，资金流入迹象显著。

从基本面看，尽管2026年二季度全球金价因美联储加息预期升温而大幅跳水，但瑞银研报指出，老铺黄金的同店销售压力有望被新门店的增量贡献所抵消。机构强调，当前股价已处于超卖区间，潜在催化因素包括：上半年财报表现或优于预期（预计收入及净利润分别同比增长93%和118%）、VIC高端客户活动提振需求，以及下半年海外门店的开幕计划。

技术面上，该股近期回调后获资金支撑，短期均线呈多头排列，显示市场情绪修复。资金面上，成交额放大至3.4亿港元，表明主力资金逢低布局。

总结展望：在黄金板块估值修复逻辑下，老铺黄金凭借新店扩张与高端客户黏性，有望在行业调整期实现超额收益。投资者可重点关注下半年海外门店落地进展及中报业绩兑现情况。