特步国际遭大和下调评级至持有，目标价骤降至3.9港元

大和最新研报指出，特步国际（01368）面临短期增长压力，核心品牌转型及行业竞争加剧导致盈利前景承压。第二季度体育用品行业零售销售价值（RSV）环比放缓，波动性增加，进一步削弱了公司短期业绩的可预测性。大和认为，特步核心品牌转型将扰乱批发销售业务，并需前期投入，可能侵蚀短期收入和利润率。尽管Saucony品牌保持高增长，但核心特步品牌面临增长放缓和竞争加剧的挑战。基于此，大和下调特步今年每股盈利预测约12%，目标价从5.2港元降至3.9港元，评级由“跑赢大市”下调至“持有”。从基本面看，特步短期估值修复动力不足，需关注品牌转型进展及行业需求回暖信号。展望后市，若核心品牌转型顺利且行业竞争格局改善，特步或迎来阶段性反弹机会。