能源修复驱动风险资产配置价值凸显

在全球能源供应与产业链逐步修复的宏观背景下，风险资产相较于避险资产展现出更高的配置性价比。基于国泰海通（601211）大类资产配置框架，该机构建议7月超配A股、美股、德股、日股及工业金属，以捕捉估值修复与资金流入机遇。

从基本面看，能源供应修复缓解了通胀压力，为风险资产提供了支撑；技术面上，全球股市近期呈现板块轮动迹象，资金从防御性板块流向周期性板块。资金面显示，工业金属等大宗商品受益于供应链改善，需求回暖预期增强。国泰海通框架整合了战略性资产配置（SAA）与战术性资产配置（TAA），并通过重大事件审议调整优化投资决策。

展望后市，随着能源与产业链持续修复，风险资产有望延续上行趋势，但需关注地缘政治与流动性变化带来的短期波动。