港股反弹遇170亿ETF资金撤离，投资者分歧加剧

港股市场近期迎来久违反弹，恒生科技指数自6月26日触及年内新低后逐步企稳，但资金面却呈现显著背离。截至7月6日，恒生科技指数年内跌幅从22.85%收窄至17.67%，恒生指数在经历6月9.1%的单月最大跌幅后出现企稳迹象。然而，6月29日至7月3日期间，超172亿元资金从港股相关ETF净流出，凸显投资者对反弹持续性的谨慎态度。从资金面看，南向资金在7月6日单日净买入205.27亿港元，创5月18日以来新高，显示部分资金入场抄底。但从技术面分析，板块轮动特征明显，资金从前期涨幅较大的AI硬件上游转向创新药等下游板块，带动港股医药指数单周上涨15%。基本面方面，港股估值仍处于历史低位，但ETF资金持续净流出表明市场情绪修复尚需时日。展望后市，港股反弹能否延续取决于资金面能否形成合力，以及宏观环境改善对估值修复的催化作用。投资者需关注南向资金持续性及ETF资金流出是否放缓，以判断市场底部是否确认。