*ST发展获预重整备案 控股股东宣告破产

【核心投资逻辑】*ST发展（000838）在债务困境中迎来转机，法院启动预重整程序，旨在挽救公司持续经营能力；然而，控股股东财信地产及财信集团被裁定破产，将引发股权结构重大变更，短期存在不确定性。

【事件详情】7月6日，*ST发展公告称，债权人贵峻建筑以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具重整价值为由，向重庆五中院申请预重整及重整。同日，法院完成预重整备案登记，启动预重整程序。与此同时，控股股东财信地产及间接控股股东财信集团因重整计划草案未获债权人会议通过，被法院裁定终止重整程序并宣告破产。财信地产持有公司36.25%股份（约3.99亿股），全部处于质押及冻结状态，后续将面临司法处置，可能导致控股股东及实际控制人变更。

【投资分析】从资金面看，公司面临流动性枯竭，预重整为引入战略投资者、优化债务结构提供契机；技术面上，股价或受事件驱动波动加剧，需关注重整进展及股权拍卖风险；基本面上，公司需通过重整改善资产负债率，恢复盈利可持续性。

【总结展望】预重整为*ST发展赢得喘息空间，但控股股东破产带来的股权不确定性仍是主要风险。若重整计划顺利推进，公司有望实现估值修复；反之，则可能走向破产清算。投资者需密切跟踪法院裁定及债权人会议结果。