化工ETF华宝放量涨超3%，供需格局改善催化板块估值修复

全球化工行业供需格局自2025年初出现积极反转，资本开支持续收缩叠加原油价格回落至利好区间，为化工板块提供了基本面支撑。化工ETF华宝（516020）7月6日盘中一度涨超3%，成交量显著放大，资金流入迹象明显，市场对传统价值板块的关注度正在提升。

该ETF跟踪中证细分化工产业主题指数（000813），基金经理陈建华指出，指数成份股覆盖电池材料、氟化工、炼化、农化及下游塑料等多个细分领域，选取各细分行业龙头公司，竞争优势突出。近期指数调仓中，调入公司质量显著优于调出公司，且各细分行业产业链环节不同，受益一致性差异使得指数走势整体较为缓和。

从基本面看，全球化工行业自2025年初开始反转，2021年行业资本开支首次转负，截至2025年三季度持续下行，预计未来供应端压力有望缓解。国内上市公司层面，在建工程同比增速自2025年一季度转负且持续回落，资本开支逐步收紧，但基数仍较高。陈建华强调，原油价格回落至60-80美元/桶区间对化工行业构成整体利好，是极为有利的经营环境。

国金证券对化工板块后市展望偏积极，认为部分传统周期化工品经前期调整后估值处于相对低位，头部企业业绩表现良好，具备较高性价比。同时，部分产品如添加剂仍处于涨价赛道，格局重塑带来个体机遇；新材料方向科技属性突出，长期空间值得关注。陈建华对此表示认同，认为化工行业在传统周期/价值板块中基本面居于前列，当前市场环境下适宜投资者在相对低位逢低布局。

场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537、C类012538）参与布局。综合来看，化工板块在供需改善、成本端利好及估值优势三重驱动下，有望迎来阶段性估值修复行情。