医疗ETF规模达264亿，板块估值修复引资金轮动

7月6日，中证医疗指数盘中一度上涨1.91%，实时成交额超366亿元，全市场规模最大的医疗ETF华宝（512170）跟踪该指数。基金经理张放指出，前期强势的科技板块高位震荡回落，资金出现从科技股向医药板块切换的迹象，医疗板块估值处于历史低位，性价比凸显。

从估值面看，中证医疗指数当前PE约28倍，处于近10年11%分位数，历史低位特征显著。基本面方面，Wind数据显示未来三年预期归母净利润增速保持15%-20%稳健增长，叠加“医保+商保”双轨并行及创新药8年价格保护机制等政策利好，板块情绪回暖。资金面上，全球及国内医疗健康投融资同比大幅增长，直接传导至CXO订单，业绩有望高增；医疗器械板块受益于设备更新政策及国产替代突破，在新兴市场及高端市场均有进展。

技术面看，中证医疗指数从底部反弹约10%，资金流入迹象明显，板块轮动趋势确立。展望后市，张放认为医疗板块估值处于历史底部，政策环境从压制转向扶持，部分子板块景气度向上，后续值得持续关注。医疗ETF（512170）及其场外联接基金（A类162412、C类012323）跟踪中证医疗指数，截至7月3日规模达264亿元，为全市场最大医药医疗类ETF，成份股聚焦医疗服务（含CXO）、医疗器械（含脑机接口）及AI医疗概念。