国泰海通H1净利预增30%，双创IPO爆发驱动估值修复

【专业导语】国泰海通（601211）披露2026年上半年业绩预告，归母净利润预计达200-205亿元，同比增长27-30%，其中第二季度净利润环比暴增113-121%。业绩超预期主要受益于双创板IPO放量及“三投联动”策略进入收获期，大普微（301666）、联讯仪器（688808）等项目上市带来大额浮盈，科创跟投贡献显著投资收益。

【核心数据】公司预计2026H1实现归母净利润200-205亿元，同比增长27-30%；扣非归母净利润192-198亿元，同比增长164-171%。第二季度净利润136-141亿元，同比增长290-304%，环比增长113-121%。

【资金面与基本面分析】财富管理业务深化分客群经营模式，并表后市占率显著提升。2026年上半年市场日均股基交易额达3.3万亿元，同比增长99%；沪市月均新开户数378万户，同比增长54%；融资融券余额3.0万亿元，同比增长65%。交投活跃叠加并表效应，经纪业务及利息收入同比大幅增长。2025年经纪市占率8.56%，位列行业第一。

【技术面与估值展望】当前板块估值处于历史低位，随着双创IPO常态化及“三投联动”模式成熟，公司盈利弹性有望持续释放。预计2026年全年ROE将提升至12%以上，建议关注后续IPO储备项目及市场流动性变化。

【总结展望】国泰海通凭借投行与投资业务联动优势，在科创板改革红利下实现业绩爆发。短期关注中报披露后的估值修复行情，中长期需跟踪市场成交额及IPO节奏的持续性。