中际旭创澄清：康宁玻璃桥非替代方案，物料封锁传言不实

【专业导语】光模块龙头中际旭创（300308）近期遭遇市场传言冲击，股价短期波动加剧。公司于7月5日正式澄清，康宁玻璃桥技术并非传统光模块的替代方案，且上游物料炫光片被封锁的传闻不实，核心供应链稳定。这一回应有助于缓解市场对技术路线和供应链安全的担忧，强化公司作为AI算力基础设施核心供应商的估值逻辑。

【正文】从技术面看，CPO（共封装光学）作为下一代光互连技术方向，其核心在于将光学引擎与交换芯片封装在同一基板上，以提升带宽密度和降低功耗。康宁玻璃桥技术主要作用于CPO内部的光耦合环节，属于组件层面的工艺创新，与当前主流的可插拔光模块产品分属不同技术路径和应用场景。中际旭创强调，公司已对多种技术路线进行前瞻性布局，具备跨方案适配能力，因此康宁玻璃桥并非光模块产品的方案替代。

从资金面看，市场近期对光模块板块的抛售压力部分源于对上游物料供应链的担忧。中际旭创明确回应，炫光片被封锁的传言不符合事实，核心物料均有正常采购渠道，供应商积极支持，不存在被封锁情形。此外，公司澄清了光模块“组装行业”的误读，指出高端光模块涵盖硅光、相干等核心技术，需经过长期可靠性测试与大客户严苛准入认证，系统设计与制造工艺均为核心竞争力。

从基本面看，全球AI大模型训练与推理需求持续扩张，800G、1.6T等高端光模块正处于放量周期，硅光、CPO等新技术路线稳步推进。中际旭创凭借快速研发效率、精密制造和大规模交付能力，紧跟大客户技术迭代步伐，巩固市场份额。公司股价近期从1382.33元跌至1116.00元，累计跌幅19.27%，但总市值仍高达1.24万亿元，此前一度创下1416.88元的历史高位。

【总结展望】短期市场情绪扰动不改光模块板块长期成长逻辑，中际旭创作为AI算力基础设施核心标的，技术路线多元化布局和供应链稳定性将支撑其估值修复。投资者需关注800G/1.6T产品放量节奏及CPO技术商业化进展。