芯原股份在手订单51亿，新签单月破31亿

芯原股份（688521）在手订单持续高增，截至一季度末达51.33亿元，其中超90%预计一年内转化，彰显强劲业绩确定性。4月新签订单31.07亿元，单月规模达一季度总量的60.53%，反映下游需求加速释放。

从基本面看，公司2025年营收31.52亿元，同比增长35.77%，在手订单转化有望贡献超46.20亿元收入。业务结构上，芯片定制及量产业务占比超75%，成为核心增长引擎，其中数据处理领域（AI算力）收入同比激增95%以上，凸显AI产业链高景气度。公司作为全球第四大、中国内地最大全栈芯片定制解决方案提供商，凭借SiPaaS模式，从IP授权向芯片成品交付转型，单客价值量显著提升，订单规模迈入亿级甚至十亿级。

资金面上，公司RISC-V生态布局及AI算力订单放量，吸引机构资金持续流入，板块轮动下半导体IP龙头估值修复空间可期。展望未来，随着AI、汽车电子等领域需求持续扩张，芯原股份有望依托技术壁垒和客户粘性，维持订单高速增长，业绩兑现确定性较强。