佐力药业拟募资13.71亿，加码中药产能扩张

佐力药业（300181）于6月23日晚间公告，拟通过向不特定对象发行可转换公司债券募集资金不超过13.71亿元，用于智能化中药大健康工厂（一期）建设、“乌灵+X”产品研发及补充流动资金。此举旨在应对核心产品乌灵胶囊与百令胶囊的产能瓶颈，把握政策红利与市场需求双轮驱动下的增长机遇。

从基本面看，乌灵系列与百令系列是公司“一体两翼”战略的核心，其中乌灵胶囊基于独家原料乌灵菌粉，具备显著壁垒，2024年产销量同比增长超22%，百令系列2025年营收增幅达26.91%，成长动能强劲。本次募投项目聚焦产能扩建，新建GMP标准厂房及生产线，预计将有效缓解未来产能压力，巩固公司在药用真菌领域的竞争优势。

从资金面分析，可转债发行有助于优化资本结构，降低财务成本，同时避免短期股权稀释。项目投资总额10.9亿元，剩余资金用于研发及补流，体现了公司对长期研发投入与流动性管理的平衡。

技术面来看，公司股价近期处于震荡整理阶段，此次产能扩张计划有望催化估值修复，但需关注新工厂建设周期及GMP认证进度对短期业绩的影响。

总结展望：佐力药业通过可转债融资加速产能布局，有望在基药目录与医保目录双重利好下实现量价齐升，但投资者需密切跟踪项目落地节奏及行业政策变化。