铜价冲击15000美元，关税交易引爆板块行情

导语：随着美国铜关税评估最终时点临近，“关税交易”与库存囤积重回市场主线，铜价有望再创新高。中信证券研究指出，海外备货性库存囤积为基本面提供坚实支撑，而交易性库存囤积的显性化将激化铜板块走强，年内铜价高点或冲击15000美元/吨，建议重点关注铜板块盈利与估值弹性共振的配置机遇。

正文：2026年6月1日，LME铜和COMEX铜日度涨幅分别达2.0%和2.8%，收于13897美元/吨和14485美元/吨。据彭博社报道，美国商务部需在6月30日前向特朗普提交最新铜市场评估报告，并对精炼铜进口关税提出建议。此前美国自2025年8月1日起执行的关税方案未对精炼铜征收费用，计划从2027年起分阶段征收，起始税率为15%。随着关税评估节点临近，“关税交易”引发的囤积行为重燃市场情绪。

从资金面看，COMEX库存近期加速攀升，反映出交易性库存囤积需求的显性化，这有望激化铜价和铜板块走强。美国精炼铜进口依存度长期维持40-50%，供应缺口与关税预期导致COMEX铜相对LME铜出现溢价，进一步吸引资金流入。技术面上，铜价突破前期阻力位，短期动能强劲；基本面上，全球铜矿供给偏紧，新能源与AI叙事重构需求端，估值修复空间显著。

总结展望：铜关税评估落地前，市场博弈情绪料将持续升温，铜价有望在资金面与基本面共振下冲击15000美元/吨。投资者可关注铜板块龙头个股的估值修复机会，但需警惕政策不及预期带来的回调风险。