瑞银：全球AI市场或超10万亿美元，中国模型份额提升空间可观

随着AI应用加速落地，成本效率正成为继模型性能后的核心竞争维度。瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮指出，预计全球AI市场将快速扩张，长期潜在市场空间有望超过10万亿美元，中国模型的全球市场份额提升空间可观。从投资视角看，资金正从单纯追逐模型智能水平转向关注性价比优势，这一板块轮动趋势为中国AI企业带来估值修复机遇。

瑞银表示，凭借有针对性的研发、架构创新、工程优化以及开源协作，中国企业正以显著更低的成本迅速缩小与全球领导者之间的性能差距，因此有望在庞大且持续扩张的全球AI潜在市场空间中提升市占率。瑞银估计中国模型的训练成本不到OpenAI、Anthropic等全球领导者的10%，而中国主要模型的平均API定价低于可比全球同业的20%。然而，通过快速迭代和持续提升智能水平，中国前沿模型在缩小性能差距，占全球词元使用量的比重不断提高，同时维持健康的毛利率。

从资金面分析，随着AI应用从实验阶段走向规模化部署，企业从最大化AI词元使用量转向更注重ROI的资源分配。瑞银认为，这一转变将提升市场对中国模型性价比优势的认可。技术面上，中国模型在架构创新和工程优化方面持续突破，为成本效率提升提供支撑。

瑞银预计，全球模型市场将日益分层。尽管前沿模型可能仍会在复杂、高价值任务中维持定价溢价，但在使用量大、ROI敏感型的工作负载中，性价比更强的模型可能被更广泛地采用，从而为中国模型带来全球份额提升的长期机会，如同中国企业成功实现全球扩张的电动汽车、智能手机、家电等其他行业。展望未来，中国AI企业有望通过成本优势和技术迭代，在全球AI市场占据更大份额。