北水净卖出58.2亿港元，内资抢筹建滔系，长飞光纤遭抛售24亿

6月22日港股市场，北水资金净卖出58.2亿港元，其中港股通（沪）净买入16.26亿港元，港股通（深）净卖出74.45亿港元。资金流向呈现明显分化：内资持续抢筹建滔系，建滔集团（00148）和建滔积层板（01888）分别获净买入33.32亿港元和14.3亿港元，而长飞光纤光缆（06869）遭净卖出超24亿港元，成为抛售重点。

从资金面看，北水净买入最多的个股为建滔集团、建滔积层板和中芯国际（00981），净卖出最多的个股为长飞光纤光缆、阿里巴巴-W（09988）和腾讯（00700）。花旗指出，频繁上调建滔集团持股62%附属建滔积层板的盈利预测，主因覆铜板（CCL）及电子玻璃纤维布平均售价假设高于预期，完全抵消配股带来的稀释影响。花旗预期建滔集团将在AI时代演变为纯PCB及CCL概念股，这两项业务占2028年预期净利润比重将从2025年的63%激增至87%。

中芯国际（00981）和华虹宏力（01347）分别获净买入8.2亿港元和5.42亿港元。供应链消息显示，台积电28纳米主力基地Fab 15A月投片量从年初20万片降至15万片，减少逾25%，台积电正将更多28纳米产能转向中间层，退出低毛利订单，这为国内半导体代工企业带来估值修复机会。

盈富基金（02800）遭净卖出8.41亿港元。华泰证券认为，港股中枢反转仍需AI进展和消费修复催化，当前时机未到，短期技术面反弹被沽空力量压制，呈现“一日游”特征。建议关注高沽空和盈利预期改善品种，如传媒和创新药。

总结展望：北水资金短期聚焦AI产业链和半导体板块，建滔系因CCL涨价和AI概念获资金青睐，而长飞光纤等高位个股遭获利了结。市场整体仍处震荡格局，需等待基本面催化信号。