北交所首单“发股购新三板”预案出炉，秉扬科技拟并购知行股份

北交所并购重组再添标杆案例。秉扬科技（920675）6月22日晚间公告重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式收购新三板创新层企业知行股份99.78%股权，发行价为8.37元/股，同时拟募集配套资金。此举系北交所首单上市公司以发行股份形式并购新三板挂牌公司，彰显“并购六条”政策对产业整合的鼓励，强化北交所与新三板联动机制，为中小企业资本化路径提供新范本。

交易双方同属非金属矿物制品业，产业协同显著。秉扬科技为国内压裂支撑剂行业龙头，主营陶粒及石英砂支撑剂，系国家级专精特新“小巨人”企业；知行股份专注绿色低碳路面新材料，掌握大比例再生技术，产品指标国际领先，为四川省“专精特新”企业。双方均以工业固废资源化利用为核心，在“双碳”与循环经济政策背景下，具备估值修复与业绩增长潜力。

从资金面看，知行股份2025年营收6.90亿元（同比+2.06%），归母净利润5455.42万元（同比+28.71%），资产总额13.40亿元，净资产4.09亿元，盈利能力稳健。秉扬科技表示，交易后将实现并表整合，构建“能源材料+路面材料”双轮驱动格局，降低单一业务依赖，打造第二增长曲线。

市场分析认为，本次交易若顺利完成，将成为北交所重组市场的重要里程碑，有望激活板块轮动效应，吸引增量资金流入中小企业。展望后市，北交所与新三板联动深化，产业整合型并购或成主线，投资者可关注专精特新企业的估值重估机会。