石药创新递表港交所，全球咖啡因龙头启动H股上市

石药创新制药股份有限公司（300765.SZ）于近日正式向港交所主板提交上市申请，中信证券担任独家保荐人。此举标志着这家全球最大化学合成咖啡因生产商正式启动“A+H”双资本平台布局，有望借助港股市场进一步拓宽融资渠道，加速生物制药与保健食品业务扩张。

招股书显示，石药创新自2006年成立以来，始终聚焦咖啡因及功能性原料的研发与生产。根据弗若斯特沙利文数据，2020年至2025年间，公司按收入和出货量计稳居全球最大化学合成咖啡因生产商地位，核心客户包括可口可乐、百事可乐及Red Bull GmbH等国际巨头。2016年，公司切入保健食品赛道，旗下“果維康®”商标获评中国驰名商标，销售网络覆盖全国270余家连锁药房。

从基本面看，公司近年通过并购实现业务版图拓展：2022年收购石药圣雪，新增阿卡波糖、无水葡萄糖等原料药产能，并跻身国内最大经认证阿卡波糖原料药生产商之列；2024年收购巨石生物控股权益，正式进军生物制药领域，聚焦差异化靶点创新疗法。资金面上，此次H股上市将引入国际资本，助力公司从传统原料药向高附加值生物制药转型。技术面看，公司A股股价近期受板块轮动与估值修复预期影响，市场关注度持续提升。

展望未来，石药创新凭借咖啡因全球龙头地位、保健食品渠道优势及生物制药新赛道布局，有望在港股市场获得估值重估。投资者需关注其H股发行定价、国际配售反应及后续生物制药管线进展。