焊接机器人龙头卡诺普再递表，冲刺港股18C通道

【专业导语】成都卡诺普机器人技术股份有限公司（以下简称“卡诺普”）二次递表港交所主板，拟通过“18C特专科技”通道上市，国泰海通担任独家保荐人。公司以核心零部件切入市场，2025年收入达3.24亿元，在中国焊接机器人制造商中排名第一，但受研发投入及IPO开支影响，仍处亏损状态。

【正文】卡诺普的技术路线从机器人控制器起步，逐步延伸至整机制造，现已形成工业机器人、协作机器人、具身智能机器人三大产品线。截至2025年，公司产品型号超70个，拥有326项专利及44项软件著作权，产品远销德国、日本等40个国家或地区。

从资金面看，本次IPO募集资金将主要用于研发升级、海内外市场拓展、产能提升及补充营运资金，旨在巩固焊接机器人主业优势并加速具身智能业务规模化。基本面方面，公司收入从2023年的2.22亿元增至2025年的3.24亿元，复合增长率显著，但净利润由盈转亏，2024年、2025年分别净亏损约1300万元、1600万元，主要系研发投入激增及一次性费用所致。技术面分析，公司六轴多功能机器人贡献核心收入，2025年占总收入的52.4%，体现其在工业场景的深耕优势。

品牌战略专家指出，卡诺普的“工程师路线”通过长期积累场景数据与工程能力，向智能化延伸，更符合产业规律。然而，盈利压力仍是市场关注焦点，后续需观察其研发投入转化效率及海外市场拓展进展。

【总结展望】卡诺普作为焊接机器人细分龙头，凭借技术壁垒和场景数据积累，有望在具身智能赛道实现估值修复，但短期盈利改善仍需时间验证。